根據《關于資管產品增值稅有關問題的通知》(56號文),2018年1月1日起資管產品管理人運營產品過程中發生的增值稅應稅行為,將按照3%的稅率征收增值稅。

 

  01、納稅主體是誰?

 

   根據規定,納稅主體應當是開展資管產品運營業務的資管產品管理人,包括銀行、信托公司、公募基金管理公司及其子公司、證券公司及其子公司、期貨公司及其子公司、私募基金管理人、保險資產管理公司、專業保險資產管理機構、養老保險公司。

 

  02、涉及哪些資管產品?

 

   根據規定,資管產品征收3%增值稅基本囊括資管產品的所有類型,包括銀行理財產品、資金信托(包括集合資金信托、單一資金信托)、財產權信托、公開募集證券投資基金、特定客戶資產管理計劃、集合資產管理計劃、定向資產管理計劃、私募投資基金、債權投資計劃、股權投資計劃、股債結合型投資計劃、資產支持計劃、組合類保險資產管理產品、養老保障管理產品。

 

  03、涉及哪些應稅行為?

 

  根據規定,將對資管產品管理人在開展資管產品業務時提供的貸款服務和金融商品轉讓業務的銷售額征收3%稅率的增值稅。

 

  1、貸款服務方面

 

  貸款服務方面,通過投資而收取的固定利潤或保本收益需要按照貸款服務繳納3%的增值稅,貸款服務銷售額以2018年1月1日起產生的利息及利息性質的收入為準。

 

  其中,存款、國債、地方政府債、(政策)金融債、質押式回購、買斷式回購、同業存單、同業存款、同業借款同業代付產生的利息收入則可免于繳納增值稅。

 

  舉例說明:

  某信托計劃于2017年7月1日給某金融機構發放一筆金額為5000萬元的一年期信托貸款,利率為12%,到期即2018年6月30日還本付息。

 

  規定影響下,將不會對信托計劃總計600萬元的利息收入征收增值稅,只會涉及到2018年1月1日之后的利息收入,即300萬元的利息收入征收3%的增值稅。

 

  2、金融商品轉讓業務方面

 

  金融商品轉讓業務方面,轉讓(未持有到期)外匯、有價證券、非貨物期貨和其他金融商品所有權(基金、信托、理財產品等資管產品和金融衍生品)的業務活動需要按照金融商品轉讓業務繳納3%的增值稅。

 

  轉讓業務的銷售額則以價差收入為準,對于2017年12月31日前買入的金融商品,買入價可以是原始買入價也可以是2017年最后一個交易日收盤價(估值)。

 

  其中,用于買賣股票、債券的封閉式或者開放式證券投資基金、QFII和RQFII委托境內公司在境內從事證券買賣業務、香港市場投資者通過滬港通買賣滬市A股等所產生的價差收入可免于繳納增值稅。

 

  舉例說明:

  某只基金于2017年6月30日購入某股指期貨,2018年3月31日賣出此股指期貨,交易產生的價差收入(賣出價格減去買入價格)將作為征收3%增值稅的基準。

 

  而買入價格既可以是2017年6月30日的實際買入價格,也可以是2017年12月29日的股指收盤價格。對于基金管理人而言,較低的價差收入即較高的買入價格更為有利。

 

  04、增值稅影響幾何?

 

  據統計,我國資管產品規模超過100萬億,此番針對資管產品征收增值稅,對于整個資管行業而言,可謂牽一發而動全身。

 

  1、轉接給投資者

 

  雖然上面提到,增值稅的納稅主體為產品管理人,但是由于產品管理人對于產品更多的是收取服務費用作為勞動報酬,并沒有直接享受產品投資收益。

 

  因而征收增值稅的后續影響,可能會通過合同的相關條款,需要產品投資者來承擔。

 

  例如,12月25日某信托在官網發布公告稱,受56號文資管產品繳納增值稅影響,自2018年1月1日起,公司管理的相關存續及新增信托產品各受益人及參與方的信托利益金額及交易價款等可能因稅費繳納而下降。

 

  同時,針對保本資管產品產生的利息收入征收增值稅,給保本產品再次施加重壓(11月17日出臺的《資管新規》明確提出打破剛兌),構成一些不利因素。

 

  2、理財收益率趨降

 

  稅負成本向上傳導將導致資管產品收益率下降。以銀行理財產品為例,截至16年末,銀行理財投資資產中有44%是債券(大部分是信用債),此外還有17%的非標,約8%的權益類資產(2015年末數據)。

 

  從是否保本來看,截至16年底銀行理財產品中非保本浮動收益類產品占比達到80%。假設銀行理財中70%的持倉配置信用債等需繳增值稅品種,平均票息5%,且暫時都處理為非保本類產品,若維持稅后利差水平,僅利息收入上的繳稅將大致使得理財收益率下行10個基點左右。

 

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投資有風險,以上信息供參考。

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